Após sete altas seguidas, Indicador Serasa Experian de Perspectiva da Atividade Econômica fica estável em agosto
Cenário de superaquecimento da economia não está no radar
Por: Indicadores Serasa Experian de Perspectiva
O Indicador Serasa Experian de Perspectiva da Atividade Econômica ficou estável em agosto de 2009, após ter registrado uma seqüência de sete altas consecutivas. Com isto, o indicador atingiu o valor de 99,7 em agosto/09, mesmo valor observado em julho/09.
A estabilização do Indicador Serasa Experian de Perspectiva da Atividade Econômica observada em agosto/09 é uma sinalização importante quanto à posição cíclica que a economia brasileira se encontrará ao início de 2010.
Com efeito, uma das principais preocupações que pairam hoje sobre os analistas econômicos é o risco de que o atual processo robusto de recuperação da economia brasileira, impulsionado pela retomada do crédito, pela política monetária mais expansionista e pelas medidas fiscais anti-crise, acabe desembocando num cenário de superaquecimento. Tal hipótese, se verificada, determinaria por parte da Autoridade Monetária o início de um novo ciclo de elevação da taxa básica de juros como forma de se debelar os potenciais efeitos inflacionários daí decorrentes. Neste sentido, o crescimento nulo do indicador joga a favor de um cenário mais benigno, não detectando, num horizonte de seis meses, nenhum sinal de superaquecimento.
O Indicador Serasa Experian de Perspectiva da Atividade Econômica de agosto/09, deslocado seis meses à frente – uma vez que pela sua metodologia de construção, tal indicador possui a capacidade de antever, com seis meses em média, o posicionamento do ciclo econômico – nos mostra que, apesar do rápido “fechamento” do hiato do produto (retorno ao nível 100 ou muito próximo dele), não há sinais de ultrapassagem para além deste patamar. Ou seja, ao longo dos próximos seis meses a economia brasileira prosseguirá em trajetória de recuperação, indo em direção ao chamado PIB Potencial (compatível com uma taxa de crescimento anual da ordem de 5%), mas já se pode vislumbrar algumas dinâmicas que deverão evitar uma rota de expansão mais acelerada. Destas dinâmicas podemos citar o início do desmonte do aparato fiscal anti-crise implementado pelo Governo Federal (isenções e reduções tributárias) bem como o fim do ciclo de relaxamento monetário.
Além disto, como já foi apontado pelo Indicador Serasa Experian de Perspectiva de Crédito ao Consumidor, espera-se alguma desaceleração no ritmo de concessões reais de crédito aos consumidores pelos próximos meses (ajustados sazonalmente) motivado, entre outros fatores, pelo atual descompasso entre o crescimento do endividamento das pessoas físicas vis-à-vis à expansão da massa de rendimentos.
Metodologia dos Indicadores Serasa Experian de Perspectiva
O objetivo dos Indicadores Serasa Experian de Perspectiva é antever, num horizonte de seis meses, em que fase do ciclo estarão as seguintes variáveis econômicas: (i) atividade econômica, (ii) concessões reais de crédito ao consumidor, (iii) concessões reais de crédito às empresas, (iv) inadimplência do consumidor e (v) inadimplência das empresas. Em geral, as variáveis econômicas apresentam ciclos compostos por quatro fases distintas: (1) expansão, (2) reversão, (3) crise e (4) recuperação. Os Indicadores Serasa Experian de Perspectiva mostrarão, justamente, a posição cíclica, para os próximos seis meses, de cada uma destas variáveis.
Cada Indicador Serasa Experian de Perspectiva é construído analisando-se o poder explicativo e a antecedência de explicação de um universo de 325 variáveis econômicas e financeiras sobre a variável-objetivo. Para tanto, todas as 325 variáveis “candidatas” bem como a variável-objetivo foram filtradas usando-se a técnica de ondaletas, a qual nos permite estudar as relações entre as variáveis “candidatas” a variável-objetivo em diversas escalas de tempo. Hoje, as ondaletas são adotadas em diversos campos, como a física (dinâmica molecular, astrofísica, geofísica -– previsão de terremotos, mecânica quântica), processamento de imagem (análise de EEG e DNA, clima, reconhecimento da fala e visão artificial) e compressão de dados (o JPEG 2000 utiliza essa técnica).
No caso, utilizamos as escalas de tempo compreendidas entre 16 a 32 meses e entre 32 a 64 meses, regiões onde se caracterizam os movimentos dos ciclos econômicos.
Para cada escala de tempo foram selecionadas, das 325 variáveis “candidatas”, aquelas que antecipam, de forma significativa, a variável-objetivo entre 6 e 18 meses de antecedência. Selecionadas as variáveis “candidatas”, estas foram agregadas mediante a aplicação de componentes principais, após terem sido colocadas na mesma fase de 6 meses em relação à variável-objetivo.
O resultado composto, isto é, em cada escala de tempo, dos modelos de projeção entre a variável-objetivo e os componentes principais, colocado em base 100, constitui o Indicador Serasa Experian de Perspectiva.
Serasa Experian
A Serasa Experian é líder na América Latina em serviços de informações para apoio na tomada de decisões das empresas. No Brasil, é sinônimo de solução para todas as etapas do ciclo de negócios, desde a prospecção até a cobrança, oferecendo às organizações as melhores ferramentas. Com profundo conhecimento do mercado brasileiro, conjuga a força e a tradição do nome Serasa com a liderança mundial da Experian. Criada em 1968, uniu-se à Experian Company em 2007. Respondendo on-line/real-time a 4 milhões de consultas por dia, auxiliando 400 mil clientes diretos e indiretos a tomar a melhor decisão em qualquer etapa de negócio. É a maior Autoridade Certificadora do Brasil, provendo todos os tipos de certificados digitais e soluções customizadas para utilização da tecnologia de certificação digital e de Notas Fiscais Eletrônicas (NF-e), tornando os negócios mais seguros, ágeis e rentáveis.
Constantemente orientada para soluções inovadoras em informações para crédito, marketing e negócios, a Serasa Experian vem contribuindo para a transformação do mercado de soluções de informação, com a incorporação contínua dos mais avançados recursos de inteligência e tecnologia.
http://www.serasaexperian.com.
Experian
A Serasa Experian é parte do grupo Experian, líder mundial em serviços de informação, fornecendo dados e ferramentas de análise a clientes em mais de 65 países. A empresa auxilia os clientes no gerenciamento do risco de crédito, prevenção a fraudes, direcionamento de campanhas de marketing e na automatização o processo de tomada de decisão. A Experian plc também apóia pessoas físicas no gerenciamento de suas relações de crédito e na proteção a fraudes de identidade.
A Experian plc está registrada na Bolsa de Valores de Londres (EXPN) e compõe o índice FTSE 100, que é o principal indicador do desempenho médio das cotações da Bolsa de Londres. A receita total para o ano fiscal encerrado em 31 de março de 2009 foi de US$ 3,9 bilhões. A empresa emprega cerca de 15.000 pessoas em 40 países e possui sede corporativa em Dublin, na Irlanda e sedes operacionais em Nottingham, no Reino Unido; em Costa Mesa, na Califórnia e em São Paulo, Brasil.
Para mais informações, visite http://www.experianplc.com
